为什么国有企业杠杆高？
这个国企的“国”字可不是白叫的，因为国企的背后是政府的直接或间接融资。 举个例子说明一下，一般的公司向银行贷款，贷100万，那我要是有担保和抵押，你银行怕啥呢？当然可以放100万给我们了嘛！但如果我是国企，向你要100万的借款，我没钱怎么办？没关系，我先拿我的资产，比如房子、地、设备等去质押给你，银行不怕，因为我背后有政府，真还不上钱，银行把你拖垮，然后政府出手帮你还钱（实际比这复杂很多）。
对于国企来说，从银行借到便宜的钱非常容易，即使还不出，也有政府帮着还。这样自然导致国企资产负债率高，财务成本低。 但国企如果经营不好，破产了的话，银行的贷款也收不回来，所以这就是政府的隐性负债，相当于政府替国企还了银行的坏账。
除了银行以外，国企还有其他的融资渠道。比如发债券，向公众借钱，同样不用支付利息，而且相对于银行贷款，更加规范透明。但发债券要符合发行条件，企业也要承担一定的风险溢价，虽然低于银行利率，但仍然高于存款利率。
另外还有政府补贴，免税优惠等等，可以降低企业的资金成本。 综上，由于国企具有政府的背景，所以在融资的时候天然具备优势，无论是成本还是条件都比私企要好很多，这也是造成国企资产负债率高的原因之一。