什么中基金净值？
对于普通投资者来说，研究某个行业或者领域的投资机会可能更合适。不过如果想要了解一个基金的优点和缺点、基金经理的投研风格等更加深入的信息，学习下基金估值的方法就很有必要了。 通过阅读基金年报和季报可以获取很多有价值的信息，通过这些信息进行合理的估算，就可以得到基金大致的市值。这种方法适合于对某只基金比较了解、或者希望对该基金进行基本估值的粉丝。 这里我们就以招商中证白酒指数为例，简单介绍通过主动式估值方法对基金进行估值的过程。 (1）确定假设 在进行估值之前，需要先设定一些假定条件，这些假定条件的合理性将会影响最终估值结果的准确程度。我们在这边就以招商中证白酒指数为例，做简单假设。 ①假设市场总是有效的——在市场有效的情况下，市场价格总能反映所有的消息；没有未知信息会被实时价格平滑掉。 ②在有效市场假说框架内讨论收益，认为在市场长期平均条件下，任何资产的预期理论收益率为0。
（2）计算期望收益率 E(R)=\frac{1}{n}\sum_{i=1}^n R_i \\
（3）选择风险资产组合并计算其期望收益率 \phi=\frac{\sum_{i=1}^{N}{w_ir_i}}{\sum_{i=1}^{N}w_i}\\ w_i为第i种风险资产的比例 \phi 为该风险资产组合的预期收益率 \psi=E(\phi)-r_f \\ r_f为无风险利率 上述公式表明，给定一篮子风险资产及其比例，只要知道每种风险资产的预期收益率，利用加权平均法即可算出该风险的资产的投资组合的预期收益率。
（4）分析超额收益来源 本部分将探讨基金的超额收益率。为了简便起见，我们以年内超额收益进行分析。 年内超额收益=\phi+\psi 其中， =\phi+\psi>0 所以，若要想获得正的超额收益率，必须同时满足以下条件：
1.买入并持有该基金； 2.买入并持有该基金所对应的一揽子资产； 3.买入并持有其他所有基金。显然这三种情况是互斥的，不可能同时满足。如果我们按照一定策略，有选择的满足这几个条件中的一个，则可以获得正的超额收益率。也就是说，只要我们能够找到一种方式，使得上述条件中的其中一个变得可行，那么就可以实现超越市场的收益目标。