资不抵债企业如何估值？
对于负债状态下的资产评估，学术界和业界主要存在两种观点。一种认为， 企业的资产价值等于负债价值加上股东投入的资本，即V=D+E。另一种观点认为，企业的价值是债务市场价值加权平均得到的价值，即W=Z。其中，D代表债务的市场价值；E表示股权的市场价值；z为各个资产的权重系数；w为企业价值；W1、W2…Wn分别表示第i项资产的权重；V1、V2…Vn分别表示第i项资产的估价。在两种观点中，前者是以资产负债表为基础进行的评估，后者则是以收益法为基础的评估方法。
由于会计报表所反映的是某一日期的企业财务状况，所以采用第一种方法时，需要对被评估企业相关资产和负债进行重新计价，以反映企业当前的实际状况，其结果相对更为客观一些。但是这种方法需要更多地借助注册会计师提供的审计报告，工作量较大，实施起来比较困难。而第二种方法不需要对负债进行重估，仅需要对资产进行评估，且各资产价值的确定可以参照市场价格，因而可操作性强。但是这种方法得出的结果是各资产价值之和，而没有考虑负债因素，所得出的企业总价值，往往会高于或低于实际价值。
考虑到我国资本市场上融资渠道单-一、上市资源不足以及投资者对财务信息非理性依赖的现实，建议对负债较为严重的亏损企业（如ST类股票），优先选用收益法进行资产评估。
对于负债率低甚至为零的公司，也可以尝试使用收益法，但应注意剔除财务造假可能带来的评估风险。对于负债状况正常的公司，原则上应当选择资产负债表法。