京东方有投资价值吗？
首先，从财务角度，BOE的财务状况如何？ 2014年-2016年，BOE营收分别为792.35亿元、898.43亿元和1045.53亿元；对应净利润分别为63.96亿元、80.42亿元和76.22亿元。 但自2017年开始，情况发生了变化。虽然营收和资产仍然保持增长趋势（虽然营收增幅不大），但利润出现大幅下滑。 2017年和2018年上半年，因液晶面板价格上涨，BOO分别实现了高达316%和257%的营业收入增幅；但随着新产能释放及竞争加剧，公司毛利率从2017年的21.6%下降至2018年上半年的17.3%。期间费用率则呈现上升趋势，由2017年的8.7%增至2018年上半年的11.9%。 经营活动产生的现金流也令人质疑。财报显示，2017年和2018年前三季度，BCO的经营活动产生的现金流量净额分别为－47.82亿元、－72.69亿元——这意味着企业正在将大量的资金投入到生产中去，但由于处于行业产业链低端，缺乏话语权，所以无法取得相应的经营性现金流回报。
再看资本市场表现，最近两年，BCO的股价在A股市场上表现得跌跌撞撞。2017年全年下挫了10.97%，而2018年以来更是累计下跌了33%，目前总市值约544亿元。 作为全球最大液晶面板制造商之一，BOO的业务不仅涉及液晶显示领域，还涉足OLED、Micro LED等新型显示技术领域。那么，除了液晶面板外，其他业务板块能为上市公司带来多大收入和利润贡献呢？ 根据业绩快报，受新技术研发影响，预计公司2018全年实现归属于母公司所有者的净利润约为80亿元到85亿元，与上年同期相比，减少约12亿元到17亿元，同比下降13%到18%。
从短期来看，随着液晶面板价格回暖，公司将再度迎来一波盈利高增长；但从长远来看，面对韩厂逐步退出LCD产业以及华为等国内厂商崛起，行业竞争激烈程度将持续提高，公司的竞争优势还有待时间的考验。