指数基金定投选哪个？
我目前持有的四只基金，其中两只是指数基金 先说结果再解释为什么，结论就是中证500和中证800适合作为资产配置的一部分，但不适合单独重仓投资。 为什么呢？我们一个一个来看
第一只是易方达蓝筹精选混合（005827） 这是一只主动管理型基金，前十大持仓如下 可以看到前三大重仓行业是食品饮料、医药和银行，整体属于偏消费类的基金。持有半年左右的时间收益为6%，跑赢沪深300指数1.8% 但从风险指标看这只基金的夏普比率只有0.41，而同类平均为0.69，表现远差于市场平均水平 这只基金重仓位在白酒上，而白酒在A股历来是周期性很强的一个板块。当经济发展向好时，人们消费信心增强，会去白酒，白酒就涨；但当经济不好时，人们消费倾向下降，白酒就不行。因此白酒具有非常强的顺周期性，在经济复苏初期可以买入并持有获得不错的收益，但在衰退初期却不宜重仓持有，否则容易大幅下挫。这是由白酒的属性决定的，也是中国经济结构转型面临的困境之一--有些行业属于资本密集型的，投入产出比低，存在周期性，难以持续快速发展。
第二只基金是中证500（161017） 中证500的成分股来自沪深两市，以中小板和创业板为主，代表的是中小市值公司的股票。当前的前十大重仓股如下 可以看到主要重仓行业是生物医药和电子，占市值比例超过一半。虽然行业分布均衡，但个股过度集中，前两大重仓股占到总市值的20%以上。 持有一年收益为18.8%，大幅跑赢沪深300，且夏普比率也达到1.53，表现远优干同类平均 在控制风险的基础上保证了一定的收益，符合我的风格。
第三只基金是中证800（161716） 中证800与中证500相比，增加了大盘股的权重，减少了小盘股的权重。对大盘股的筛选标准是过去两年营收增长>50%且净利润增速>10%，对小盘股的筛选标准是过去两年营收增速<-50%或者净利润增速<-10%。 所以可以看出中证800更加偏向于大盘价值风格的基金。前几大的重仓行业是金融、化工和房地产，总体跟国内的经济结构比较匹配。持有一只一年收益12%，跑输沪深300，但波动也要小于中证500，说明在控制风险方面要好一些。 同上一只基金，在获得一定的收益的同时控制了风险，符合我的风格。
第四只基金是广发稳健增强混合（001902） 这是一只偏债混合型的基金，当前的前十大持仓如下 可以看出现金国债和信用债的比例比较高，占净值的比例为59%，股票仓位不到40%。持有一只基金收益3%，年化收益率5.3%，最大回撤-6% 该基金的债券部分由固定收益团队管理，股票部分由灵活配置团队管理。可以通过投资组合的方式把两个不同的风格结合起来，发挥各自的优势，降低整体的风险，实现风险的中性化。
对于普通投资者来说，我认为中证500和中证80O更适合作为资产配置的部分。因为中国未来的经济增长依靠改革和内需拉动，科技兴国是长期的战略方向，所以生物医药、半导体等行业的股票是有很大上升空间的，这两个指数都含有一定比例的科技类公司，会有较好的成长空间。另外，A股是一个牛短熊长的市场，中小创有很高的估值溢价，通过指数基金投资中小创可能面临较大的风险，而通过中证500和中证80C作资产配置可以有效规避这部分风险。 对于专业投资者，上述的四只基金都无法满足要求，可以考虑构建更多的因子来提高选股的能力。同时考虑到中国经济转型的方向，可以将一部分资金投向人工智能、生物医药等新兴行业。