伊利股份放5年会怎么样？
说几个观点，都是围绕伊利的，但涉及面比较广泛：
1、关于行业集中度，国内乳制品市场目前处于寡头垄断竞争状态，伊利和蒙牛两家占据了高达80%的市场份额。这种市占率水平，无论是对上游供应商还是下游客户而言，都具备很强的议价权。所以，伊利和蒙牛不断扩张产能的同时，原奶收购价格上涨，成本端上升，是毋庸置疑的。
2、关于现金流，很多人应该不知道，其实乳业的现金流是相当好的。首先营收质量高，大部分收入都是以预付账款和应收账款的形态存在，只有小部分以销售收入形式变现；其次经营活动产生的现金流量净额连续多年为正数——这说明了什么？说明公司不需要融资就能维持正常的生产经营活动，而拥有这么良好的现金流的企业很少。最后，伊利的负债率低，资产负债率为36.94%（2017年底数据），远低于同行业的毛利率。
3、关于资本开支，乳业是一个重资产的行业，固定资产和在建工程占比较大。从近几年的财务报表来看，公司的资本支出主要用于生产线设备和物流项目建设。不过，由于行业门槛较高，且已经形成了一定的市场规模和格局，因此预计新进入者的挑战性会降低。
4、关于海外并购，很多人都觉得这是典型的“蛇吞象”式并购，其实事实未必如此。伊利在2013年完成对澳优乳业的收购时，虽然双方体量有差距，但是盈利能力是非常接近的。而且对于海外并购，不能忽略的一点是国资背景的乳企在资金利用效率方面具有优势（毕竟外商不会把价值最高的优质资产给国有背景的乳企）。同时，我们也不能忽视海外并购带来的协同效应——通过并购实现产业链上下游的整合，提高资源利用率，降低成本。
5、关于分红，很多投资者认为分红比例过低，事实上，自上市以来，除2014年（40亿元募集资金尚有部分未使用），其余年份均实现了较高比例的分红。2015年和2016年的分红比例更是高达20%和30%。