基金指数型是什么意思?

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指数基金(Indices Fund)是以跟踪指数为主要目的,通过购买标的指数的全部或部分成分股构成投资组合,以获取量化收益的金融产品。 我国境内的指数基金起源于2004年上证所发布的上证50指数基金开发方案。之后,深交所、中金公司和中证公司也先后推出了相应的计划。随着市场的发展和投资者需求的增长,指数基金也不断创新发展。目前市场上常见的指数基金的类型包括:宽基指数、行业/主题指数及策略指数等。

1.宽基指数 宽基指数是指选取具有广泛代表性的消费、周期、金融、信息产业等行业的上市公司股票作为组成成分,编制形成的指数。如沪深300指数由A股市场中市值最大的300家上市公司构成;中证500指数由剔除沪深300后市值排名靠前的500家企业构成;上证综指反映的是上海证券交易所上市公司的整体表现;深证成指反映了深圳证券交易市场上市公司的整体情况。

2.行业/主题指数 行业/主题指数是指从宏观角度按照行业属性对样本空间中的个股进行归类,然后选择其中一部分行业或主题的上市公司构成的指数。行业内一般包含数量较多且具备代表性的上市公司,行业指数能够比较准确地反映行业内上市公司的整体表现。目前市场上的行业/主题指数包括:

(1) 上证综合行业指数 该指数覆盖上海证券交易所所有上市股票,分上、下行两个区间,分别筛选出各区间内不同行业类别上市公司股票,每个行业中挑选出涨幅最大、跌幅最小的两只股票,形成“上涨50”“下跌50”各50只成份股,最终合称“上证综合行业指数”。

(2) 中证行业指数 中国证监会按照上交所的分类标准进行了适当细化,并制定了中证行业指数。例如,中证银行行业指数由中证指数有限公司编制,用于反映银行行业经营状况的指数,其基础样本由在上海证券交易所上市的所有银行类企业组成。

(3) 中小创新行业指数 中小企业板块在创业板推出前被称为“STQ”板块,因其上市公司多为中小企业,行业分布特征明显,具有较高的投资价值。为了充分挖掘这些“小巨人”企业的投资潜力,为投资者提供新的投资渠道,深交所于2009年5月发布了《深圳证券交易所创业板交易特别规定》,允许符合条件的创业企业在创业板上市交易。随后,深交所又陆续发布了信息技术、生物医药、装备制造等板块的指数,为创业企业融资提供了重要支撑平台。

3.策略指数 策略指数是基于一定的选样标准和流程,选取样本基金构建的投资组合,用以描绘某一策略类型的业绩表现。根据选股策略的不同,策略指数可以分为精选个股策略指数和动量/趋势策略指数。

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指数型基金就是以特定指数的成份股作为投资对象,通过购买一定比例的指数成份股,来达到复制指数表现的投资目的。从投资风格来看,指数基金的投资风格偏向于指数投资,通常是指追踪特定指数变化的基金。指数基金可以投资于股票、债券和其它投资品种,最为典型的是由一篮子股票所组成的组合,它一方面力图追求与目标指数的业绩同步,但另一方面却能以较低的管理/追踪费用控制投资风险。因此,指数基金是一种风险适中,追求长期资本增值的投资工具,它具有费用低廉、流动性好、可有效规避非系统风险等特点。

ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。ETF结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点,投资者一方面可以像封闭式基金那样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额,另一方面又可以像开放式基金那样申购、赎回。不过,它的申购、赎回都是以“一篮子”股票换取基金份额或者以基金份额换回“一篮子”股票。

ETF和普通指数基金相比,不同之处在于:ETF的工具性特征更为突出;ETF的交易速度更快、成本更低、透明度更高、交易机制更为灵活。

ETF的投资者可以“以一揽子股票换取ETF份额”、“以ETF份额换回一揽子股票”,即实物申购、赎回。而指数基金的申购、赎回则是以现金进行。由于ETF是场内基金,在证券交易所交易,证券公司将收取2‰的佣金,但券商的交易佣金总体上远低于基金公司的前端申购费率。ETF的买卖与股票交易类似,因此成交速度比其他指数基金快,买卖价格与净值之间的折价、溢价幅度也较小。

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