基金如何分大盘小盘?
这涉及到一个比较重要的问题,就是行业基金的分类问题。
目前市场上有两类行业基金:一类是被动管理的行业指数基金;另一类是在行业指数的基础上进行积极管理的行业主题基金。对于主动管理行业主题基金来说,其行业的定义和划分采用什么标准是比较重要的。市场上对行业的划分方法有很多,如证监会行业分类、申银万国行业细分、中信证券行业分类等。这些行业分类都体现了某一行业领域的情况。但不同分类方法有其不同的适用性。
比如,我们从上市公司的角度来考察一个行业的话,通常上市公司数量的多少可以作为一个衡量指标。如果某个行业只有一两家上市公司,则该行业就不能作为一个投资的对象。因为单一的上市公司不能反映该行业的特征。但是,如果一个行业有100多家甚至更多的上市公司,是不是就适合作为行业基金的投资对象呢?也不一定。因为100多家的上市公司可能覆盖了多个行业,有些甚至是跨界的,这样的行业也不适宜作为基金的行业投资对象。
一般来说,我们考察行业是否是一个适当投资对象的判断依据是该行业是否具有足够多的上市公司,并且这些上市公司能够覆盖从基础原材料到终端消费品的产业链条。同时,在行业内各个企业的盈利水平大体相当或者处于同一条曲线之下,行业基金的业绩表现不受个别企业异常波动的影响。