混合基金收益怎么看?
首先要明确一点的是,“混合基金”是一个范畴很大概念。 它包含偏股型、平衡型、偏债型等,不同类型的混基有着不同的投资策略,其风险和预期回报都有明显的区别。 以易方达中小盘为例,这是一只偏股的混合基金,其6200万余份的股票仓位,意味着1元本金可以买到7毛钱左右的股票;而同期沪深300却只能买4分钱价值的股票(因为要扣除一定的管理费)。 所以从理论上来说,一只偏股型的混合基金是可以跑赢指数的。 但这里也带来了一个问题——混合基金的业绩比较基准怎么选?
如果选择同类型基金作为参考对象,那么显然是有失公允的。 如果拿自己的短跑成绩去对比别人的长跑成绩,哪怕就是同一批起跑的人,这也实在很难得到一个有意义的结果。 为了更加公平地反映基金实际表现情况,我们应该选取相同期限的历史业绩进行比较。但这样一来又有一个问题出现:同类别的基金其实有不同的风格,它们面对的风险情况也有差异,这样简单粗暴的平均化就失去了比较的意义。
所以我们才需要考虑一个合适的业绩比较基准,来对基金的长期表现做一个相对客观的评价。
举个例子,假设我们将易方达中小盘的业绩比较基准设定为“沪深300+同业存款利率”,那么这个“+”号后面的浮动部分就会给基金经理一个调整空间,在符合市场整体表现的背景下,基金经理可以通过自身的主动管理能力获取超越基准的收益。
对于投资者而言,理解了一只基金背后的运作逻辑,了解它的投资方向以及业绩比较基准,这是评估基金表现的一个很重要的基础。