为什么组合投资更好？
这个问题涉及到经济学，金融学和统计学几个学科的知识。 简单地说，投资分散化原理是指通过配置资产的方式降低风险。最经典的例子就是大数定律。假设我们购买100种股票组成的投资组合，每种股票各买100股，总资金量是10万元。那么其中任何一只股票上涨或下跌20%所带来的收益/损失都是小的（由于我们买了100份），而对整体收益的影响也是微不足道的。但是如果我单独购买沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦的B类股，那么即使只有100股，一旦暴涨或者暴跌，对于我的整体投资业绩影响则是巨大的。这是因为我只购买了很少的一部分，哪怕只涨不跌或者只跌不止，对我整体的投资效果影响都是非常大的。这就是通过适当分散来降低风险。
当然这个理论只是描述了事实现象，并没有解释其原因。而经济学，金融学的教材中对此原理的解释有很多种。比较受欢迎的是均值-方差分析。这种理论将投资的风险度量由单个投资者的风险偏好决定，同时假设投资者是无差异的，即对所有可能的收益-风险组合无偏好。在这种基础上，通过构建优化模型可以得到使总体风险最小的最优财富分配方案（也就是最优的资产配置比例）。根据这一模型的假设可以看出来，组合投资的思路正是通过增加投资的多样化，以减小单一个体投资时的不确定性，最终达到降低风险的目的。
当然这里的最佳资产配置需要事先知道各类资产的预期收益率和相关性。而对于大多数个人投资者来说，这些数据的获取并不是难事。但是对于专业投资机构来说，这些信息就像货币市场利率，外汇利率一样，都是公开的市场信息。不过，如果要想利用最优控制的方法来求解这个最适配置问题，还需要一些额外的假设，比如资本市场的效率。因为如果不满足这一条件，即使我们知道了各个资产的预期收益率，也无法利用市场价格实现等价交换，也就是无法利用最优化的原理来得到最优的资产配置。