美国股票为什么停盘?
这个问题我一开始有些疑惑,因为一般我们定义的“停盘”,是相对于开盘而言或者收盘的。但题主显然想说的是另外一个意思——在交易的某一天,突然中间停止交易了几个小时(当然对于美股来说,几小时大概相当于我们的凌晨/晚上)。 那么这种现象是怎么回事呢?其实很简单。以美联储为例,它每年都要召开8次联邦公开市场委员会会议;而每次联邦公开市场委员会会议前后,美联储都会发布货币政策声明。在这个声明中,美联储会预测未来利率走势,并据此调整资产购买计划,以此对金融市场产生影响。
我们知道金融市场上有很多金融产品,它们价格的变化受到很多不同因素的影响。但归根结底,都可以归结为两点:
1、无风险收益率,这里特指美国国债利率;
2、风险偏好(risk appetite),这包括很多内容,如地缘政治风险、宏观经济风险等。 对于普通投资者来说,理解这两点并不容易。不过有一个简单的方法可以帮你梳理:首先想象一个市场,这个市场中只有两种资产,一种是现金,即没有任何风险的资产,另外一种就是Risk on(风险资产),比如股票。
接下来假设你想了解某个金融产品的价格,你只需要知道两个变量:
1、持有期限 这代表你为了得到这个产品愿意花多长时间等待。如果希望立即得到这个产品,则期限=0;反之,如果你并不急于使用这笔钱,则期限比较大。
2、成本 这是你在获得这个产品的时候所需要付出的代价。
把这两个变量代入方程即可计算出产品的价格。 举个栗子:假定国债的收益率为5%,而某股票的风险溢价(risk premium)是7%。假如你想投资于股票,并且不愿意等待,则成本C=S*(r-gpa),其中S是你准备投入的资金规模,r是无风险利率,gpa是风险偏好(这里是股票的风险溢价)。
如果成本C大于零,说明此时并不是买入股票的好机会,你应该继续持现观望,否则一旦买入股票后,你的实际损失将会越来越大。
反过来,如果C小于零,说明现在是买入股票的好时机,你应该立即建仓。