股票为什么会溢价？
这个问题其实很复杂，要具体分析。 一般来说，可转债的发行定价是以下两个因素决定的： 第一，正股的估值水平； 第二，当前市场状况（也就是俗称的炒债气氛） 对于前者，我们可以理解为，对于同样一个业绩增速和增长率的企业，在市场不同阶段，人们的预期是完全不同的，同样的成长性在2015年牛市可能估值能到50倍PE，到了熊市有可能就20多PE了，这就是大家常说的“成长股的价格是按价值股来计算的”！所以从这个角度上讲，如果上市公司把可转债定得相对比较低的话，实际上也是反映了当时投资者对正股的悲观预期——这显然是不合适的。
当然，从另一个角度来说，发行人也不希望发行的可转债价格太低，毕竟这样会导致最后转股时发行成本增加嘛~ 所以很多时候我们见到的转债都是100元出头的价格发行，这也是最符合双方利益的方案啦~ 但是！凡事无绝对啊朋友们！ 如果市场行情非常好呢？比如说现在这个时候，那么对于同样一个公司，市场给予的可能就是30~40倍的估值了，这时候你发行100元票面价的转债，实际折价率很可能达到8%以上！这么低的折价说明市场认为这只转债完全没有套利空间，那为什么还有那么多投资人去申购？ 因为对于大多数投资人来说，他们并不关心企业究竟有没有泡沫，而更在乎这个市场是不是有泡沫。 在这样的大环境下，哪怕你是大白马，你的转债也会溢价，因为大家都觉得，既然都跌不出泡沫来了，那我买入转债做套利，何乐而不为呢？