场内基金如何套利?

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首先,我们得先了解下场外和场内基金的交易方式有什么区别 这里以场内最热门的ETF基金为例 一般我们购买场内基金就是通过股票账户进行委托买入或卖出。比如你想买100万份华夏恒生ETF(代码510960),你的订单就会直接发送到托管券商,然后由托管券商发送到上交所查询是否满足交易条件——之所以是查上交所是因为该只基金是由上交所监管的。满足交易条件后,系统会自动确认成交。 整个流程看似简单,实则有非常多的细节需要注意。

除了满足交易条件以外,还有下单时间、价格类型、佣金费率等等的细节。 对于普通投资者来说,由于对市场节奏的把握不够,一般不建议进行这样的高频交易操作;但如果是基金公司或者大型机构的理财部门,对市场的把握到位,而且有严格的时间窗口要求,这种高频交易模式就非常适合。 有的小伙伴会问了!老师我不是要你教我如何做高频交易么?为什么一直在说些无关紧要的东西。

的确,如果我们要做高频交易的话,需要掌握很多专业知识才行。比如如何挑选标的基金?不同标的基金之间有什么差异?如何在多个交易账户中平衡仓位?如何控制风险?不同行情下应该如何应对?以及最重要的一点,如何保证利润? 如果没有一个完整的知识体系做支撑,那么就很容易出现捡了芝麻丢了西瓜的情况。 所以,想要套用某个公式来完成一次成功的套利是不现实的。没有一套通用的套利公式!

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场内基金主要的套利方式是ETF和LOF两类。基金的场内外套利和A、B份额间的折溢价套利有所不同,由于场内外基金交易价格之间有一定的差异,因此在场内以低价申购后,可以通过转托管至场外后以高价位卖出,从而实现套利。通常此类套利是在LOF这类同时在场内和场外发行的基金出现大幅折溢价时产生。

ETF联接基金是以对应ETF基金作为主要投资对象,因此ETF联接基金的价格通常会随ETF价格而波动,当两者间出现较大折溢价时,同样能够进行套利。场内基金折溢价变动较为频繁,因此此类套利机会也相对较多,但通常幅度都相对较小,比较适合长期投资。

场内基金套利的常用工具是ETF、LOF以及分级基金,套利工具的不同决定了套利思路的差异。场内基金套利是指数化投资思路,不能做到单边多空操作,主要依赖于折溢价率的变动获利,因此当折溢价处于合理区间内时不宜进行操作,而需要等待极端行情的出现。此外,场内基金受涨跌停限制,因此需要关注持仓成分股是否有出现跌停,从而影响ETF基金的净值导致套利空间变化。

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