基金如何投资房地产？
目前公募基金不能直接投资于房地产，但可以通过间接方式参与。 主要途径包括通过投资REITs （real estate investment trust）、私募股权投资基金(PE)和房地产私募基金(Real Estate PFM)以及通过信托计划间接参与等。
1. REITs 是国际上广泛采用的房地产投资工具。REITs 在美国成熟市场发展比较完善，规则相对健全；在新兴市场比如东南亚国家发展迅速，而中国目前在沪深交易所上市的则是2010 年4 月发行的首创光大绿色REIT 和2014 年7 月发行的鹏华前海REIT。根据现有的监管框架和要求，预计短期内国内很难出现新的REITs产品。 目前国内对REITs 的定义是“受让所持有物业的投资者”，要求相对较高，而海外市场的REITs 可以粗略理解为“将资产出租并收取租金的上市公司”，准入门槛相对较低。从这一角度来讲，国内的REITs实际上只是Pre-REITs。不过，由于目前国内的政策导向还是支持基础设施类的REITs的发展，因此现阶段推出的REITs主要还是以基础设施类为主。
2. PE 和PFM 属于非公开市场上的金融产品，一般通过注册在机构投资人之间的基金来实现对于房地产项目的投资。两者区别在于投资阶段不同，PE主要在早期介入，而PFM更多是在项目成熟期参与。
3. 除此之外还包括通过信托计划间接参与房地产投资的方式。
以上三种方式都需要遵循严格的监管要求，涉及复杂的架构设计和资金安排，同时由于目前各类型产品的设立条件和监管要求存在差异，因此在实际运作中还需要根据投资者的需求进行具体的设计。