指数基金要经常换吗？
首先，我们要明确一点，挑选到优秀的基金，并且长期持有，这比频繁调换基金更加重要。 但考虑到实际情况的多样性，我们可能并不满足于“挑选优秀基金并长期持有”这一最优解，可能会在某一个时刻，出于某些特殊的原因需要调整投资策略。 比如市场风格发生了明显转换、某只基金出现严重亏损或者连续几年排名靠后、基金经理发生变更等。遇到这些情况，我们就需要考虑对现有的基金组合进行调整了。那么这种时候到底是该“换仓”还是“加仓”呢？ 所谓“换仓”指的是用当下估值更合理/性价比更高的资产去替代过去持仓中估值过高但当前已经回调的资产；而“加仓”则是继续增持此前被低估的资产。这两种操作其实都意味着对现有资产的再配置，只不过“换仓”更为倾向于高抛低吸，通过短期买卖赚取价差收益，而“加仓”则更偏向于摊薄成本、长期持有。 这两种方式都没有问题，关键在于如何判定需要“换仓”或“加仓”的时机。这里可以先给出我的结论：在宏观经济环境没有大幅下跌风险的情况下，建议优先采用“加仓”的策略。如果宏观经济出现了明显下行，建议清仓离场观望。（注：以下讨论均以股票型基金为例，由于指数基金的仓位限制和跟踪误差要求，其择时难度要小于股票型基金）
首先来看“换仓”的操作。虽然高抛低吸能够最大程度上规避单边下跌的风险，但在A股这样的市场上，往往很难把握。而且对于普通投资者而言，利用工作之外的有限时间进行择时判断可谓是难上加难。因此个人投资者若想实施“换仓”的策略，最好还是以退出市场观望为主。当然，如果你是资深投资者且具有丰富的交易经验和耐心，不妨一试，毕竟机会是留给有准备的人的。
我们再来看看“加仓”的情况。如果你是在低位重仓持有，那么在资金压力比较适中的时候，可以考虑适当增持。但如果你是在高位追涨买入，在下跌趋势尚未改变的情况下，此时任何加仓行为都是不明智的。尤其是在你已有较高仓位的前提下，更是应该及时减仓止损，降低所承担的损失。
值得注意的是，不论你是选择“换仓”还是“加仓”，都意味着你需要以主动择时的形式低买高卖，所以在这过程中你所付出的成本和代价很可能会超过你的预期。况且最后究竟能否实现“高抛低吸”的收益也仍然是一个未知数。对此，我个人观点是不提倡刻意追求所谓的波段操作，见好就收，落袋为安才是上策。